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“現在深入產業(yè)進行服務時，最大的感受是客戶的專業(yè)性越來越強、需求越來越多元化?！鲍@得“鄭商所2022年度白糖高級分析師”稱號的光大期貨分析師張笑金告訴期貨日報記者，早些年對接產業(yè)時，客戶需求更多體現在探討行情、交流未來價格預期、判斷市場交易機會等方面。然而，近年來，隨著市場規(guī)模不斷擴大，市場主體結構持續(xù)完善與優(yōu)化，期貨分析師如果不能追逐市場需求提高自己的成長速度和專業(yè)綜合素質，注定是要被淘汰的。

“國內多數制糖集團和龍頭企業(yè)已經建立了專門的期貨交易團隊，分析師對白糖期貨、期權市場的認知與研究，不能只停留在關注價格漲跌這一簡單的維度上，更多時候需要分析師講明白不同市場情況下，如何形成有效的投資策略和切實可行的投資方案。即使面對只進行白糖期貨交易的客戶，分析師也需要為其提供詳細的商品共振周期等相關分析報告，比如，與白糖關聯的玉米及玉米淀粉糖的市場形勢、宏觀經濟強弱對白糖需求的影響、進口糖漿的供需關系等。”張笑金說，與此同時，自白糖期權上市以來，大家對期權普遍持有積極參與的態(tài)度，但由于不同市場主體運用白糖期權工具的頻率不同，方式多樣，這就要求分析師必須全面掌握白糖期權專業(yè)知識，能夠及時把這個新的風險管控工具帶給客戶。

“2021年，白糖期貨價格運行區(qū)間縮窄，全年價格運行在1000點左右，同時不同合約階段性的波幅更窄，很長時間內價格區(qū)間只有500點左右。在缺乏趨勢性行情的情況下，產業(yè)企業(yè)采用何種策略更合適？這就對分析師提出了新的服務要求。”張笑金回憶說，當時大家積極與產業(yè)客戶溝通，并嘗試在白糖價格區(qū)間的上下邊界進行賣出期權的操作，最終在趨勢性行情難以形成的情況下，客戶通過賣出期權獲取權利金有效增厚了收益。然而，2022年，受俄烏沖突、能源價格寬幅波動、歐洲夏季干旱、美聯儲進入加息周期等因素的影響，大宗商品價格波動加劇。在這種情況下，分析師一方面要加強學習，拓寬自己的研究視角，對價格把握站在一個更高的維度；另一方面要大膽與宏觀分析師進行充分交流和論證，就美聯儲加息周期對大宗商品價格的影響等作充分評估，然后再為產業(yè)客戶提供服務。

“在市場不斷對分析師提出更高要求的時候，很多分析師非常迷茫。此時，鄭商所很有前瞻性地進行了高級分析師評選，并設置了公平與切合市場實際的評判標準，十分有利于引導分析師的成長，也將為市場培養(yǎng)出具有更高綜合業(yè)務素質的專業(yè)研發(fā)人員?！睆埿鹫J為，對每一位分析師而言，參與高級分析師評選既是挑戰(zhàn)，也是一次很好的學習交流機會。

“鄭商所高級分析師評選，不僅為行業(yè)培養(yǎng)了人才，而且為分析師成長指明了方向?！睆埿鸾榻B說，從業(yè)內發(fā)展狀態(tài)來看，很多期貨公司已經把研究所作為戰(zhàn)略部門、企業(yè)智庫對待，高級分析師普遍受到市場的青睞。

“當前，期貨市場已成為專業(yè)團隊相互競爭的市場，產業(yè)企業(yè)、投資機構客戶占比逐漸提高，市場資金容量不斷增加?！睆埿鹫J為，未來一定會出現一個更專業(yè)、精細化、多種影響因素共存和多種分析方法與策略共同博弈的市場，屆時分析師也將迎來市場高速發(fā)展的新時代。

標簽： 白糖期貨 大宗商品 賣出期權