(資料圖片)

下游預期逐步轉好

周三，有色等周期股集體走強，章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)、東方坦業(yè)、東方鋯業(yè)漲停。期貨日報記者注意到，鎳、鋁、錫、銅期貨等有色金屬品種也維持偏強走勢。市場人士認為，隨著下游預期的轉好，有色金屬正迎來全面復蘇。

申萬期貨有色分析師侯亞輝告訴記者，春節(jié)期間，美元指數(shù)表現(xiàn)疲弱，海外市場LME金屬價格集體走強，市場對2023年中國經(jīng)濟復蘇存較好預期。

“從宏觀看，一方面市場仍在交易美聯(lián)儲加息放緩預期和經(jīng)濟軟著陸，另一方面國內PMI數(shù)據(jù)超預期好轉，回至擴張區(qū)間再次提升信心，讓前期的樂觀預期得以延續(xù)?！焙Ｍㄆ谪浻猩芯繂T胡畔說。

中原期貨有色研究員劉培洋認為，從基本面來看，目前多數(shù)有色金屬品種的庫存處于相對低位，春節(jié)期間庫存積累的壓力不大，能源成本目前也相對堅挺，因此供需面暫時對有色金屬沒有明顯拖累。整體來看，宏觀和基本面支持有色金屬價格保持偏強運行，這對相關生產企業(yè)效益是一個利好因素。另外，各家企業(yè)即將陸續(xù)公布2022年年報，也將提振市場情緒。數(shù)據(jù)顯示，國內有色金屬2022年的平均價格要高于2021年平均價格，且生產端減產影響遠遠小于2021年的能耗雙控。因此，量價齊升的情況下，預計多數(shù)相關企業(yè)的年度利潤也出現(xiàn)同比增長。例如，1月19日，神火股份發(fā)布業(yè)績預增公告顯示，2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤74.20億元，同比增長129.43%。

據(jù)了解，目前，有色板塊在庫存積累的弱現(xiàn)實與消費復蘇強預期的博弈中存在一定支撐。春節(jié)假期期間，有色金屬庫存在淡季大多出現(xiàn)了快速積累，短期內對價格帶來一定調整壓力，但今年的庫存積累幅度未大幅超出往年平均水平，各品種整體的庫存水平也并不高。同時，2023年我國經(jīng)濟復蘇的良好預期，對于有色金屬下游終端消費帶來更多利好。2023年，我國新能源汽車消費領域有望延續(xù)旺盛的態(tài)勢，據(jù)中汽協(xié)預計，我國2023年新能源汽車銷量或在900萬輛左右，同比增速雖放緩但體量依然可觀，對銅、鋁等終端消費將會帶動明顯。

申亞輝認為，房地產領域，在國家政策托底下也有望同比出現(xiàn)一定改善。隨著“金三銀四”旺季臨近，下游企業(yè)開工的逐漸恢復，預計會對有色金屬未來價格帶來利好支撐。

銅市方面，胡畔告訴記者，目前供應端短期仍略顯不足，但需要警惕2月回暖。銅價前期的上漲主要受到市場消費預期改善的影響，未來需要需求的實際走強才能支撐，2 月市場仍處淡季，持續(xù)上漲的可能性不高，后期需要主要關注房地產和新能源汽車的增長情況。

值得注意的是，胡畔表示，假期期間，國內銅供應保持增長，精煉銅庫存增加節(jié)奏相對較快，但供應端干擾因素仍存。秘魯1月初以來的抗議對銅礦端供應帶來不確定性，智利國家銅業(yè)2023年海外銅精礦新投產或擴建增量預期也下調至84萬至93萬噸，銅精礦供應端的風險因素對銅價形成一定支撐。鋁方面，國內1月電解鋁錠庫存總計增加49.3萬噸，較12月底庫存量增加一倍。截至1月30日，國內電解鋁社會庫存約為101.5萬噸，較節(jié)前大幅增加23.6萬噸。

“據(jù)往年春節(jié)期間的庫存水平來看，今年假期的周度庫存增加18.9萬噸，增幅未超出往年平均增量水平。在供應端，電解鋁產能依然存在干擾，貴州省三次限電使電解鋁運行產能減少65%，規(guī)模達95萬噸左右。同時，2月初云南地區(qū)電解鋁企業(yè)再現(xiàn)減產傳聞，部分鋁廠反饋省內電解鋁企業(yè)或面臨再度限電減產的情況，但目前尚未明確落地。隨著下游消費的逐步回暖，若電解鋁限產消息落地，將會進一步助推鋁價走強?！鄙陙嗇x說。

標簽： 有色金屬 市場人士 同比增長