自2022年10月中旬以來，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場持續(xù)經(jīng)歷了3個多月陰跌走勢，本周終于出現(xiàn)了止跌反彈跡象。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2月16日，工業(yè)硅533#報價17500元/噸，已連續(xù)兩個交易日持平。在此之前，工業(yè)硅533#硅價已連漲4天，6個交易日累計上漲450元/噸。期貨方面，今日，工業(yè)硅主力期價日內(nèi)窄幅振蕩，收盤跌330元/噸，報收17630元/噸。

【資料圖】

連續(xù)6個交易日報價上調(diào)，是否意味著工業(yè)硅現(xiàn)貨價格已迎來上漲行情，工業(yè)硅價格波動又會對硅產(chǎn)業(yè)的上下游企業(yè)帶來什么影響？

市場將維持振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢

近期，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場詢價有所回暖。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，工業(yè)硅533#于2022年10月14日達(dá)到去年四季度高點21350元/噸左右，隨后持續(xù)下調(diào)至2月8日的17050元/噸左右，累計下跌4300元/噸左右，累計跌幅20.14%左右。2月9日，工業(yè)硅533#開始企穩(wěn)反彈迎來上漲。截止2月16日，報價17500元/噸，6個交易日累計上漲450元/噸。

“現(xiàn)貨市場弱勢行情已持續(xù)3個多月時間，疊加西南地區(qū)枯水期電價大幅上調(diào)，不少工廠反饋面臨成本倒掛局面，當(dāng)?shù)赝t檢修較多?！睆V州期貨工業(yè)硅及有色金屬分析師蔡定洲告訴期貨日報記者，受硅價持續(xù)下行影響，西南地區(qū)成本支撐逐漸顯現(xiàn)。在成本支撐且供應(yīng)相對減少下，工廠挺價意愿較為強(qiáng)烈，短期市場繼續(xù)下行相對有限。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1月工業(yè)硅產(chǎn)量約25.8萬噸，環(huán)比減少8.8%，減少主要為云南、四川、貴州、湖南等地。

“在工業(yè)硅的成本構(gòu)成中，電力和還原劑是成本變動的主要影響因素。電力成本約占工業(yè)硅總成本30%左右，且云南、四川80%的電力供應(yīng)為水電，電價變動頻繁，對成本影響較大?！比A融融達(dá)期貨工業(yè)硅投研中心研究員楊浩向期貨日報記者分析指出，進(jìn)入2月初，四川地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行枯水期電價，南方電力成本明顯上行，電價變動對工業(yè)硅成本造成明顯影響，對工業(yè)硅底部價格也形成一定支撐。目前，南方成本持續(xù)倒掛，南方企業(yè)庫存消耗速度較慢。據(jù)鐵合金在線數(shù)據(jù)，進(jìn)入2月初，四川產(chǎn)區(qū)533平均成本18359元/噸左右；四川產(chǎn)區(qū)421平均成本19414元/噸左右；云南產(chǎn)區(qū)553平均成本17439元/噸左右；云南產(chǎn)區(qū)421平均成本18060元/噸左右；新疆產(chǎn)區(qū)533平均成本15090元/噸左右；新疆產(chǎn)區(qū)421平均成本16110元/噸左右。

“短期漲價不能說明工業(yè)硅現(xiàn)貨市場已迎來價格拐點，或?qū)⒕S持振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢。”有分析人士指出，當(dāng)下主要矛盾點在于高位庫存壓力仍明顯，仍需等待庫存去化至合理位置后價格才有更加順暢的上行驅(qū)動。因此本輪硅廠提價操作后續(xù)仍需要下游需求相應(yīng)配合，在高庫存壓力之下預(yù)計提漲幅度并不會太大。目前下游消費恢復(fù)偏緩慢，有機(jī)硅及鋁合金剛需補(bǔ)庫，多晶硅自身仍有一定的庫存消化壓力，而隨著下游需求逐步起量以及庫存的進(jìn)一步消化，預(yù)計2月底至3、4月硅價會有較順暢的上行驅(qū)動。

期貨日報記者在采訪中獲悉，臨近春節(jié)，下游企業(yè)開始陸續(xù)提前放假，工業(yè)硅庫存穩(wěn)于高位，今年年初工業(yè)硅去庫壓力明顯重于往年。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截止到2023年2月10日，工業(yè)硅社會庫存（主要分布在黃埔港、天津港、昆明港）為12.7萬噸，當(dāng)前庫存較歷史水平偏高。

高庫存壓力也在產(chǎn)業(yè)鏈龍頭合盛硅業(yè)（603260.SH)的數(shù)據(jù)中得到反映。合盛硅業(yè)董秘龔吉平告訴期貨日報記者，2022年四季度，合盛硅業(yè)工業(yè)硅整體庫存為15萬噸左右，庫存壓力較大?！按汗?jié)后，下游停工企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，節(jié)后產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，有機(jī)硅、多晶硅均呈現(xiàn)明顯上漲走勢，產(chǎn)能明顯增長，庫存壓力得到釋放?！睋?jù)龔吉平透露，2月份以來，工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈開始迎來復(fù)蘇，公司已接到9萬噸生產(chǎn)訂單，下游需求明顯增長。

龔吉平認(rèn)為，當(dāng)前工業(yè)硅的現(xiàn)貨價格已觸及底部，有望在2月底迎來拐點，后續(xù)去庫速度仍待觀望。談及工業(yè)硅現(xiàn)貨價格波動對公司業(yè)務(wù)影響，龔吉平表示，雖然工業(yè)硅價格下跌會壓縮公司的業(yè)務(wù)利潤，但公司會通過產(chǎn)能利用率來降低成本。因此，公司推崇“隨行就市”的價格規(guī)律，一般會與下游客戶簽訂“鎖量不鎖價”的長期協(xié)議，這樣反而有利于整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

多晶硅有望成為最大消費下游

工業(yè)硅現(xiàn)貨價格近期有企穩(wěn)反彈態(tài)勢，也得益于有機(jī)硅、多晶硅、鋁合金三大下游領(lǐng)域需求明顯回暖，從而對工業(yè)硅價格形成利好。

作為目前工業(yè)硅消費的第一大領(lǐng)域，正月十五過后，有機(jī)硅產(chǎn)品價格也終于迎來全線上漲的“好日子”。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截止2月16日，DMC均價為17550元/噸左右，較1月31日的16950元/噸，已上漲600元/噸，漲幅高達(dá)35.40%。徽商期貨研究所工業(yè)品部研究員陳曉波表示，目前工地復(fù)工速度緩慢，疊加華東雨水密集，因此房地產(chǎn)方面的需求將在2月中下旬開始逐步顯現(xiàn)。2月部分停車較長的單體廠計劃復(fù)產(chǎn)，中天東方結(jié)束檢修開機(jī)重啟，山東金嶺、恒星化學(xué)即將開機(jī)。在終端需求轉(zhuǎn)好背景下DMC單體產(chǎn)量預(yù)計將維持增長態(tài)勢。

作為市場最關(guān)注、最期待的工業(yè)硅消費方向，多晶硅的下游硅片在節(jié)前高庫存的背景下，價格持續(xù)下跌導(dǎo)致一蹶不振，節(jié)后則持續(xù)大幅拉漲。據(jù)SMM統(tǒng)計，截止2月16日，國內(nèi)多晶硅菜花料、致密料、復(fù)投料平均價分別為200元/千克、230元/千克、250元/千克，均較節(jié)前上漲達(dá)30%以上，凸顯出節(jié)后組件企業(yè)積極排產(chǎn)、提產(chǎn)帶動需求向好的預(yù)期。此外，據(jù)SMM統(tǒng)計，1月國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約為10.28萬噸，環(huán)比增長4.58%。據(jù)SMM測算，2023年國內(nèi)新增光伏裝機(jī)量將達(dá)到140GW，結(jié)合國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能投放，將長期對工業(yè)硅價格形成支撐。陳曉波表示，硅料價格大幅反彈帶來的高額利潤將刺激硅料企業(yè)維持較高開工率，且進(jìn)一步加速新產(chǎn)能的投放，預(yù)計2月多晶硅產(chǎn)量將環(huán)比繼續(xù)提升。

作為工業(yè)硅消費需求長久穩(wěn)定的領(lǐng)域，鋁合金本周價格也持穩(wěn)運行。據(jù)SMM統(tǒng)計，截止2月15日，國內(nèi)ADC12成均價為19650元/噸。分析人士指出，目前鋁合金錠市場成交尚未完全恢復(fù)，鋁合金下游需求表現(xiàn)微弱，市場心態(tài)較謹(jǐn)慎，目前市場主要以消耗庫存為主，預(yù)計鋁合金錠價格將維穩(wěn)運行。

值得一提的是，當(dāng)前工業(yè)硅的消費格局正在不斷轉(zhuǎn)變，今年多晶硅仍有望繼續(xù)扮演工業(yè)硅的需求支柱。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2021年，有機(jī)硅、多晶硅、鋁合金對工業(yè)硅的應(yīng)用占比約為29%、20%、20%。2022年，各領(lǐng)域預(yù)計調(diào)整為30%、27%、18%，其中出口、鋁合金板塊表現(xiàn)弱化，多晶硅市場份額大幅提升7%。未來伴隨新增產(chǎn)能的繼續(xù)釋放，2023年多晶硅占比預(yù)計達(dá)38%左右，成為工業(yè)硅最大的消費下游。

標(biāo)簽： 現(xiàn)貨市場 期貨日報 西南地區(qū)