據(jù)新華社電 瑞銀集團(tuán)宣布收購瑞士信貸銀行后的首個(gè)交易日，歐洲與美國市場銀行股出現(xiàn)大幅波動(dòng)，反映投資者信心仍未恢復(fù)。國際觀察人士認(rèn)為，市場對(duì)歐美銀行業(yè)的信心危機(jī)不斷發(fā)酵，正向行業(yè)估值、整體流動(dòng)性等更廣領(lǐng)域蔓延，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)恐難消除。

歐洲：瑞信風(fēng)波加劇行業(yè)估值擔(dān)憂

(資料圖)

瑞銀19日宣布將收購瑞信后，歐洲股市20日有所反彈，但銀行股依然下跌。當(dāng)天歐洲早盤，德國商業(yè)銀行和德意志銀行股價(jià)一度下跌超7%，荷蘭國際集團(tuán)則在當(dāng)天大部分交易時(shí)間里領(lǐng)跌歐洲斯托克50指數(shù)成分股。

瑞信和瑞銀的信用違約保險(xiǎn)費(fèi)用20日同時(shí)大幅上升，表明投資者對(duì)銀行收購后的償付能力仍有疑慮。自2008年國際金融危機(jī)以來，這一指標(biāo)因與危機(jī)相關(guān)而一直備受關(guān)注。

機(jī)構(gòu)專家認(rèn)為，瑞信收購價(jià)格僅為其上周五市值的約40%，讓投資者信心難以恢復(fù)。此外，瑞士金融當(dāng)局將瑞信票面價(jià)值約160億瑞士法郎（約合173億美元）的額外一級(jí)資本債券（AT1）注銷，引發(fā)市場對(duì)這類債券的拋售恐慌，進(jìn)而加大銀行業(yè)融資難度。

這是迄今為止AT1債券最大規(guī)模的注銷。目前，歐洲AT1債券市場規(guī)模約為2500億歐元。2017年西班牙桑坦德銀行以1歐元收購西班牙人民銀行時(shí)，有13.5億歐元AT1債券被注銷。

金融專家認(rèn)為，為應(yīng)對(duì)銀行危機(jī)而注銷AT1債券的操作雖有合理性，但讓債券持有人先于股東蒙受全部損失的做法不符合國際慣例，讓許多投資者感到意外。

德國經(jīng)濟(jì)研究所所長馬塞爾·弗拉茨舍爾表示，瑞信案例表明，即使是具有系統(tǒng)重要性的大型銀行也可能陷入危機(jī)，這讓投資者和存款人產(chǎn)生恐慌。

美國：銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)難化解

近日，美國多個(gè)高校經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合完成的一項(xiàng)研究顯示，受此前美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)激進(jìn)加息影響，美國至少有186家銀行面臨與硅谷銀行類似的境況，給美國銀行體系帶來嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。

這項(xiàng)發(fā)表在美國社會(huì)科學(xué)研究網(wǎng)的研究顯示，考慮到“持有到期”類型債券的價(jià)格波動(dòng)，美國銀行業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值比賬面價(jià)值低2萬億美元。這也是硅谷銀行關(guān)閉的主要原因。更嚴(yán)重的是，大量存款并不在美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司承保范圍內(nèi)，一旦未投保儲(chǔ)戶擠兌存款，流動(dòng)性不足的銀行很可能無法應(yīng)對(duì)，脆弱性顯著增加。

美國薩馬拉阿爾法管理公司首席執(zhí)行官戴鐘凱日前告訴記者，2008年國際金融危機(jī)以后，美國對(duì)具有系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管較嚴(yán)格，但對(duì)重要性相對(duì)較低的區(qū)域性銀行監(jiān)管較寬松。此次由硅谷銀行關(guān)閉引發(fā)一系列金融動(dòng)蕩后，美國監(jiān)管措施可能會(huì)更嚴(yán)格。

不過，監(jiān)管并不是解決所有問題的“鑰匙”。國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日在一份報(bào)告中指出，美國聯(lián)邦政府采取措施避免銀行體系遭遇擠兌沖擊，但無法解決激進(jìn)加息帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而這才是當(dāng)下危機(jī)的根本原因。

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