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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)日前公布的數(shù)據(jù)顯示，4月，我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，較上月下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在50%以上后回落至榮枯線以下。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，受市場(chǎng)需求不足和一季度制造業(yè)快速恢復(fù)形成較高基數(shù)等因素影響，4月制造業(yè)PMI降至臨界點(diǎn)以下，景氣水平環(huán)比回落，但總體產(chǎn)出繼續(xù)保持?jǐn)U張，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

具體來(lái)看，趙慶河表示，首先是生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為50.2%和48.8%，比上月回落4.4和4.8個(gè)百分點(diǎn)，其中生產(chǎn)指數(shù)仍位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)生產(chǎn)總體保持?jǐn)U張。其次是價(jià)格指數(shù)波動(dòng)較大。受近期部分大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素影響，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為46.4%和44.9%，比3月下降4.5和3.7個(gè)百分點(diǎn)，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均降至30.0%以下。由于價(jià)格水平波動(dòng)較大，企業(yè)采購(gòu)意愿減弱，4月采購(gòu)量指數(shù)降至49.1%。再次是裝備制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張。裝備制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和高耗能行業(yè)PMI分別為50.1%、49.8%、49.3%和47.9%，低于上月2.9、2.1、1.9和3.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，裝備制造業(yè)PMI仍高于臨界點(diǎn)，其生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于51.0%，延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。最后是市場(chǎng)預(yù)期保持穩(wěn)定。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為54.7%，繼續(xù)處于較高水平，企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)發(fā)展信心穩(wěn)定。

光大期貨宏觀分析師于潔在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，新訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模看，大、中、小型企業(yè)PMI分別為49.3、49.2和49.0，均低于臨界點(diǎn)，不同規(guī)模企業(yè)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)收縮。

總的來(lái)看，恒泰期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏剛表示，4月制造業(yè)供需均邊際趨緩，生產(chǎn)好于需求，需求端回落更加明顯；非制造業(yè)景氣度遠(yuǎn)高于制造業(yè)，但也呈現(xiàn)增長(zhǎng)力度邊際減弱跡象，出行、餐飲、電信等繼續(xù)維持高景氣度。從細(xì)分行業(yè)看，絕對(duì)景氣度最高的是有色、非金屬、服裝，環(huán)比改善最顯著的是有色、食品、紡織。

“4月PMI數(shù)據(jù)是最先發(fā)布的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而且具有一定領(lǐng)先性，可以提前預(yù)見二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能和復(fù)蘇斜率。綜合4月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體仍在復(fù)蘇進(jìn)程中，但斜率有放緩跡象。”魏剛說(shuō)。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群認(rèn)為，4月PMI指數(shù)較大幅度回落，且已低于榮枯線水平，既有季節(jié)性因素影響，更主要的是一種經(jīng)濟(jì)從恢復(fù)性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入全面回升過(guò)程的短期現(xiàn)象，不改變經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的大趨勢(shì)。從恢復(fù)性回暖到系統(tǒng)性、全局性回暖，需要有一個(gè)轉(zhuǎn)換期，但時(shí)間不會(huì)長(zhǎng)。對(duì)在此期間出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落，應(yīng)該有正確認(rèn)識(shí)，應(yīng)該保持定力，繼續(xù)加大力度抓實(shí)抓好各項(xiàng)既定政策的落實(shí)。

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