博將控股有限公司于2023年6月30日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，光大國際和德意志銀行擔(dān)任聯(lián)席保薦人。招股書顯示，博將控股是一家重點(diǎn)服務(wù)高凈值人群、專注賦能中國高科技企業(yè)的領(lǐng)先私募投資基金管理人。資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)人民幣93億元以上，目前管理基金74只，投資組合包括87家企業(yè)，主要涵蓋高技術(shù)服務(wù)、數(shù)字信息技術(shù)、先進(jìn)制造與自動化、醫(yī)藥醫(yī)療技術(shù)及新材料行業(yè)。

博將控股在2014年在中國基金業(yè)協(xié)會登記為私募投資基金管理人，定位則是一家致力于服務(wù)高凈值人群、專注賦能中國高科技企業(yè)的私募投資基金管理人，是國內(nèi)最早一批面向高凈值人群的私募投資基金管理人之一。自2016年5月18日(即博將控股第一只在管私募股權(quán)基金備案完成日)至2022 年12月31日，博將控股的總資產(chǎn)管理規(guī)模由1億元增長至約93億元。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以截至2022年12月31日的總資產(chǎn)管理規(guī)模而言，博將控股是中國第二大專注于服務(wù)高凈值人群的私募投資基金管理人。此外，在專注于投資高科技產(chǎn)業(yè)的私募投資基金管理人之中，博將控股排名第一。2020年至2022年，博將的總收入分別約為1.22億元、2.15億元和2.12億元，復(fù)合年增長率為31.8%；同期的備考凈利潤分別為2.7億元、7.3億元和7.4億元，復(fù)合年增長率為65.86%。

與國內(nèi)絕大多數(shù)VC/PE不同，博將控股選擇把高凈值人群作為重點(diǎn)服務(wù)對象。截至2022年12月31日，博將控股共有1480名基金投資者，其中約99.5%為個人投資者。而根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國高凈值人群的可投資資產(chǎn)已從2017年的35.8萬億元以10.3%的復(fù)合年增長率增至2021年的53.0萬億元，并預(yù)計將進(jìn)一步以10.5%的復(fù)合年增長率在2026年進(jìn)一步增至87.2萬億元。此外，自2021年至2026年私募股權(quán)投資將以13.3%的復(fù)合年增長率發(fā)展，預(yù)計在2026年，私募股權(quán)基金將成為高凈值人群的第二大投資方向，僅次于股本證券。截至2021年12月31日，高凈值人群超過50%的可投資資產(chǎn)仍根據(jù)其自身獨(dú)立決定分配，而并非由專業(yè)的服務(wù)供應(yīng)商進(jìn)行分配。

換言之，高凈值人群市場仍有相當(dāng)?shù)耐诰驖摿?。尤其是在募資頗為困難的當(dāng)下，博將控股的差異化定位或使其持續(xù)保持在頭部地位。自2016年博將控股第一只基金備案完成起，若干投資者持續(xù)投資7年以上，有超過30%的投資者進(jìn)行復(fù)投，亦有超過90名客戶曾投資于博將控股的基金5次或以上。2020年、2021年及2022年，投資者復(fù)投金額分別占各年融資金額的43.6%、48.1%及69.2%。

發(fā)展至今，博將控股的投資涵蓋處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，包括初創(chuàng)期、成長期及后期。在初創(chuàng)期投資中，博將控股通過對高科技行業(yè)價值鏈的經(jīng)驗(yàn)和深入理解，在項(xiàng)目的A輪及更早期介入，現(xiàn)已投資65家初創(chuàng)期企業(yè)，54家屬于高科技行業(yè)，約占總投資成本的約34.4%。代表項(xiàng)目有達(dá)闥科技、安泰復(fù)材、福米科技、數(shù)位科技、烯灣科技等。

初創(chuàng)期企業(yè)由于業(yè)務(wù)模式的不確定性，一般有較高的投資風(fēng)險，但由于投資機(jī)構(gòu)介入早，項(xiàng)目成功后會有更豐厚的回報。截至2022年12月31日，博將控股25家投資組合公司的估值較初始投資估值至少翻了一番，其中14家投資組合公司的估值為其最初投資時的至少四倍。博將控股成長期和后期投資專注于中國高科技產(chǎn)業(yè)中具有領(lǐng)先市場地位的企業(yè)，代表項(xiàng)目有極米科技(688696.SH)、睿至、地上鐵、智云健康(9955.HK)、分貝通、梯影傳媒等，其中極米科技、智云健康已分別于2021及2022年登陸內(nèi)地科創(chuàng)版與香港聯(lián)交所主板。

項(xiàng)目退出方面，博將控股全部或部分退出7家公司，總投資成本約為人民幣4.338億元，于退出后實(shí)現(xiàn)了約人民幣12億元的退出金額，投資收益倍數(shù)達(dá)到2.8倍。博將控股投資組合公司的公允價值約為人民幣80億元，其中五家公司成長為估值超過10億美元的獨(dú)角獸公司。

針對此次上市募資計劃，博將控股在招股書里寫道，IPO所得資金將維護(hù)及擴(kuò)大高凈值客戶群體；提高研究及投資能力以抓住戰(zhàn)略投資機(jī)會，持續(xù)為中國高科技行業(yè)賦能；增加自有資金投資；繼續(xù)努力吸引、培養(yǎng)和留住有核心競爭力的員工。

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