(資料圖片)

自去年8月以來，國內(nèi)LPR報價已連續(xù)9個月保持不變。5月22日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年5月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。

談及5月降息落空，中國國際期貨高級研究員湯林閩告訴期貨日報記者，一是因為本月MLF利率不降令LPR缺少降低的基礎(chǔ)，二是盡管今年以來存款端利率下降緩和了許多壓力，但當(dāng)前銀行凈息差壓力猶存，也使得LPR難有降低。

一德期貨宏觀分析師肖利娜也表示，5月MLF操作利率不變，且部分銀行凈息差壓力仍大，意味短期還未達(dá)到LPR報價調(diào)降的門檻。從當(dāng)前來看，央行繼續(xù)實施穩(wěn)健略偏松政策，貨幣政策進(jìn)一步寬松的空間收窄。

肖利娜進(jìn)一步表示，4月國內(nèi)新增信貸投放規(guī)模雖回落，但企業(yè)中長期貸款仍延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，反映目前利率水平整體處于合理區(qū)間，降息的緊迫性下降；而4月國內(nèi)消費(fèi)和房地產(chǎn)復(fù)蘇節(jié)奏偏慢，主要是居民就業(yè)收入及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心延續(xù)的影響，降息的短期刺激作用不大。

“從后續(xù)降息空間來看，下月若經(jīng)濟(jì)景氣連續(xù)錄得收縮區(qū)間，消費(fèi)和房地產(chǎn)復(fù)蘇未能恢復(fù)進(jìn)一步改善，央行仍有可能采取降息措施提振經(jīng)濟(jì)，可繼續(xù)關(guān)注5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)及6月降息的可能。三季度或可能成為新一輪的政策寬松脈沖時間點(diǎn)，對后市提振的可能更大?！毙だ日f。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也認(rèn)為，后續(xù)觸發(fā)降息的重要因素仍是經(jīng)濟(jì)和融資修復(fù)的可持續(xù)性。若消費(fèi)復(fù)蘇的斜率不及預(yù)期、房地產(chǎn)鏈條持續(xù)難以實現(xiàn)良性循環(huán)、長期投資動能疲軟、民間投資繼續(xù)回落，以及居民部門信貸回暖再現(xiàn)反復(fù)等，年內(nèi)或不排除仍存在小幅降息的可能。

“但LPR的繼續(xù)調(diào)降，將主要取決于銀行息差表現(xiàn)情況。除依賴于政策利率的下調(diào)外，最主要的還是要與負(fù)債端改善相匹配，以保證銀行凈息差維持在相對平穩(wěn)水平?！睖乇蛘J(rèn)為，未來一段時期，LPR大概率仍維持不變。

標(biāo)簽：