為加強工業(yè)硅期貨分析師對工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈的認識和研究，提升期貨經(jīng)營機構(gòu)服務(wù)實體企業(yè)能力，3月23—24日，廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）開展“廣期所新能源·新未來”工業(yè)硅期貨分析師培訓(xùn)，邀請行業(yè)協(xié)會、市場權(quán)威機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈資深專家，圍繞工業(yè)硅生產(chǎn)技術(shù)及應(yīng)用、工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)供需格局及工業(yè)硅期貨投研框架分析、產(chǎn)業(yè)鏈上下游情況等進行了深入分析與討論，來自70多家期貨公司的近百名期貨分析師成為工業(yè)硅期貨分析師培訓(xùn)課程的首批學(xué)員。

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提升期貨經(jīng)營機構(gòu)服務(wù)實體企業(yè)能力

近年來，在經(jīng)濟環(huán)境變化和國家政策影響下，工業(yè)硅現(xiàn)貨價格變動越來越頻繁。期貨日報記者了解到，在2021年之前，工業(yè)硅生產(chǎn)成本變動幅度為10%—40%，上下游供需基本平衡，刺激因素更多來源于主產(chǎn)區(qū)豐枯水期交替帶來的產(chǎn)量增減，市場已形成較為固定的交易模式和認知水平，硅廠毛利率在10%上下。

自2021年以來，受能耗雙控、光伏產(chǎn)業(yè)擴張等政策支持，上下游供需關(guān)系發(fā)生改變，下游企業(yè)短時間內(nèi)井噴式擴張，工業(yè)硅需求預(yù)期增加。隨著2022年政策支持產(chǎn)業(yè)鏈擴張，競爭格局變化，加之限電、疫情多項刺激，工業(yè)硅價格變動更加頻繁，工業(yè)硅企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營風(fēng)險不斷加大，產(chǎn)業(yè)界迫切期待工業(yè)硅期貨和期權(quán)上市。

針對實體企業(yè)日益增長的避險需求，廣期所工業(yè)硅期貨于2022年12月22日正式掛牌交易。自工業(yè)硅期貨上市以來，廣期所持續(xù)加大力度開展各項工作，包括加強產(chǎn)業(yè)企業(yè)培育和服務(wù)，搭建產(chǎn)融對接平臺，面向投資者持續(xù)開展培訓(xùn)工作，積極研究降低交易成本的措施等。

當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)企業(yè)正處于恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營并加快發(fā)展的關(guān)鍵時期。為提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)經(jīng)濟復(fù)蘇能力，廣期所于3月17日發(fā)布《關(guān)于減免交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)及倉單轉(zhuǎn)讓及倉單作為保證金及套期保值手續(xù)費的通知》，在交易、交割、倉單等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實行手續(xù)費優(yōu)惠，降低實體企業(yè)參與期貨市場成本，提高其利用期貨市場進行風(fēng)險管理的效率，助力產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

廣期所相關(guān)負責(zé)人表示，為提升期貨經(jīng)營機構(gòu)服務(wù)實體企業(yè)能力，幫助企業(yè)做好風(fēng)險管理、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，在征集工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈培訓(xùn)需求的基礎(chǔ)上，結(jié)合前期調(diào)研情況，廣期所有針對性地面向工業(yè)硅期貨分析師開展專題培訓(xùn)，希望能夠持續(xù)夯實工業(yè)硅品種產(chǎn)業(yè)服務(wù)，進一步提升工業(yè)硅期貨和期權(quán)產(chǎn)業(yè)參與程度，改進和完善投資者結(jié)構(gòu)。

此次培訓(xùn)，眾多產(chǎn)業(yè)鏈資深專家也圍繞工業(yè)硅生產(chǎn)技術(shù)及應(yīng)用、工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)供需格局及工業(yè)硅期貨投研框架分析等進行了深入分析。

“工業(yè)硅是硅能源產(chǎn)業(yè)鏈最核心的原材料，其三大下游消費多晶硅、有機硅和鋁合金行業(yè)均與我國的雙碳目標相關(guān)。多晶硅是光伏行業(yè)的原材料，其行業(yè)是否穩(wěn)定運行將直接影響我國能源轉(zhuǎn)型的步伐；有機硅可以通過硅基材料替代傳統(tǒng)碳基材料，起到減少碳排放的作用；鋁合金隨著新能源汽車市場占比不斷提升以及新能源汽車輕量化的趨勢，消費量不斷提升?！敝袊猩饘俟I(yè)協(xié)會硅業(yè)分會副秘書長馬海天表示，工業(yè)硅期貨的上市將有利于完善貿(mào)易定價模式，增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性，鞏固我國全球最大工業(yè)硅生產(chǎn)、消費和出口國的龍頭地位，形成反映我國產(chǎn)業(yè)體量的工業(yè)硅國際貿(mào)易的“中國”價格。

馬海天強調(diào)，多晶硅是工業(yè)硅最大的消費領(lǐng)域，階段性擴能擴張，集中度可能持續(xù)擴散，產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸的特點十分明顯。“十四五”期間，硅產(chǎn)業(yè)會向可再生能源豐富的地區(qū)轉(zhuǎn)移。

昆明理工大學(xué)教授魏奎先在以《工業(yè)硅生產(chǎn)技術(shù)及應(yīng)用》為主題的演講中表示，工業(yè)硅被列為能耗、碳排放雙高的產(chǎn)品，面臨“雙碳”“雙控”壓力大，硅冶金過程低碳生產(chǎn)是貫徹落實“雙碳”計劃的必由之路?！半p碳計劃下，工業(yè)硅將迎來新的發(fā)展契機，行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度將會快速提升，傳統(tǒng)的規(guī)模擴張方式將會淘汰，工業(yè)硅冶煉技術(shù)進步將會加快，原料標準化、冶煉密閉化、操作自動化、生產(chǎn)綠色化、凝固可控化、產(chǎn)品細分化將成工業(yè)硅的發(fā)展趨勢。”魏奎先表示。

促進提升研究水平，專題培訓(xùn)效果好

據(jù)了解，此次培訓(xùn)除了組織學(xué)員上課之外，還組織學(xué)員開展交流座談會，分享研究工作經(jīng)驗。培訓(xùn)課程設(shè)置得到了學(xué)員的一致認可，學(xué)員們紛紛表示，此次培訓(xùn)機會難得、收獲滿滿，回去后要把學(xué)習(xí)到的好經(jīng)驗好做法運用到研究工作中，助力硅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

“由于工業(yè)硅期貨是新上市的品種，大部分工業(yè)硅研究員此前主要聚焦于工業(yè)硅品種的研究。通過此次培訓(xùn)學(xué)習(xí)，我們可以系統(tǒng)了解了工業(yè)硅上下游產(chǎn)業(yè)鏈的架構(gòu)?！比A融融達期貨工業(yè)硅分析師楊浩向期貨日報記者表示，受制于業(yè)務(wù)范圍，此前對于工業(yè)硅下游產(chǎn)業(yè)的運營情況了解不深并不深入，例如工業(yè)硅最具潛力的下游多晶硅的供需格局、庫存量對工業(yè)硅的影響等情況。通過此次培訓(xùn)，對工業(yè)硅的的上下游產(chǎn)業(yè)鏈模式有了更深入的了解，對于提升期貨從業(yè)人員的服務(wù)能力具有積極意義。

“作為一名工業(yè)硅研究員，雖然對硅產(chǎn)業(yè)鏈上下游均做過研究，但光伏、硅基材料、鋁硅合金等行業(yè)脈絡(luò)復(fù)雜且發(fā)展日新月異，因此在日常研究中也遇到了一些瓶頸。此次培訓(xùn)議程對于目前全行業(yè)重點關(guān)注的問題均有覆蓋，比如石英坩堝緊缺、光伏產(chǎn)品出口溯源、多晶硅價格走勢等事件，給我較大的啟發(fā)，大大拓寬了我的研究視角。”東證期貨有色金屬助理分析師孫文馨告訴期貨日報記者，此次培訓(xùn)進一步提升完善了她的工業(yè)硅研究框架，同時對于下游光伏、有機硅等行業(yè)的認識更加深入。

“工業(yè)硅期貨上市后，我們致力于工業(yè)硅的向下研究，更加密切地關(guān)注現(xiàn)貨數(shù)據(jù)，以周度作成本、庫存研究，以月度的頻率去分析產(chǎn)量及工業(yè)硅供求關(guān)系的變化，加入了行業(yè)視角，包括不限于高耗能題材、碳中和題材對供應(yīng)方面的影響，從而打開需求更深的一個研究方向和思路。”國投安信期貨分析師張秀睿表示，通過此次培訓(xùn)，提高了對于工業(yè)硅專業(yè)知識的認識，并通過與同仁們進行深入的學(xué)習(xí)和交流，提升提升工業(yè)硅研究水平，從而為硅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供期貨視角和金融支持，作出硅系研究員應(yīng)有的貢獻。

據(jù)廣期所相關(guān)負責(zé)人透露，廣期所后續(xù)會持續(xù)舉辦期貨分析師系列培訓(xùn)，擴充分析師隊伍，提升分析師的專業(yè)素養(yǎng)，為期貨市場和現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)培育更多的優(yōu)秀分析師人才，更好地幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。

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