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近日，國內(nèi)成品油零售限價實現(xiàn)“二連跌”。據(jù)國家發(fā)展改革委官網(wǎng)3月31日消息，自2023年3月31日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別降低335元和320元，折合升價92#汽油、95#汽油、0#柴油分別下調(diào)0.26、0.28、0.27元。

卓創(chuàng)資訊成品油研究團隊分析表示，本計價周期內(nèi)，國際油價整體呈現(xiàn)寬幅下跌后小幅反彈走勢，前期國際原油下跌明顯，主要利空來自美國硅谷銀行風(fēng)險，且該風(fēng)險外溢至歐洲，市場擔(dān)憂貨幣流動性收緊后經(jīng)濟衰退的風(fēng)險，導(dǎo)致國際油價破位下跌。雖然月末，沙特和歐佩克+繼續(xù)實施減產(chǎn)，供應(yīng)端收緊為油市提供支撐，且中國需求預(yù)期依然較好，帶動油價適度反彈，但整體而言，本周期原油均值環(huán)比仍下滑明顯，原油變化率持續(xù)負(fù)值波動，因此本輪成品油零售限價迎來下調(diào)。本輪下調(diào)政策落實之后，消費者用油成本將明顯降低。

展望后續(xù)國際原油走勢，海證期貨能化研究員鄭夢琦在接受期貨日報記者采訪時表示，從宏觀面來看，3月下旬，美聯(lián)儲加息25個基點，基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率升至4.75%-5%目標(biāo)區(qū)間，符合市場預(yù)期。針對銀行業(yè)危機，鮑威爾稱，準(zhǔn)備用所有工具來確保銀行系統(tǒng)的安全。美聯(lián)儲點陣圖顯示，年內(nèi)利率目標(biāo)區(qū)間在5%-5.25%。即使面臨銀行業(yè)危機，美聯(lián)儲依然維持利率上調(diào)，這使得后續(xù)美聯(lián)儲加息或降息的利率調(diào)整路徑不確定性增加。

“原油需求端方面，國內(nèi)交通出行需求增加，IEA在最新月報中，將中國2023年的航空煤油使用量預(yù)期上調(diào)6萬桶/天，國內(nèi)原油進口量同比上升，加工利潤較好，從而加工需求有望逐漸增加。國外成品油裂解高位，尤其是汽油裂解，季節(jié)性回升，且高于往年同期，略低于去年，柴油和取暖油裂解雖然下滑，但也高于往年同期，預(yù)計煉廠加工需求將季節(jié)性回升。法國煉油廠和港口工人繼續(xù)罷工，燃料生產(chǎn)受到影響，導(dǎo)致柴油和汽油等成品油供應(yīng)緊張，法國民航局減少機場航班，終端需求受到影響?！编崏翮f，因此預(yù)計全球原油需求將季節(jié)性小幅回升。

從供應(yīng)端來看，鄭夢琦認(rèn)為，全球原油供應(yīng)也或維持穩(wěn)定。隨著歐美銀行業(yè)危機蔓延，3月油價大幅下跌，俄羅斯和沙特相繼表態(tài)，俄羅斯50萬桶/天的減產(chǎn)將持續(xù)到7月，OPEC代表也表示可能會繼續(xù)維持200萬桶/天的減產(chǎn)到今年年底。近期，土耳其關(guān)閉了從伊拉克北部通往杰伊漢港的輸油管道，庫爾德地區(qū)政府每天通過該管道向杰伊漢港輸送約35萬桶原油，伊拉克每天也通過該管道出口7萬桶原油，預(yù)計伊拉克4月份的總產(chǎn)量每天下降20萬桶。另外，美國將于今年4-6月再次釋放2600萬桶原油。

整體來看，鄭夢琦告訴記者，當(dāng)前宏觀風(fēng)險并未完全消退，若美聯(lián)儲持續(xù)采取緊縮貨幣政策，銀行業(yè)危機仍有爆發(fā)的可能。同時原油基本面維持偏緊格局，且成品油裂解高位，季節(jié)性加工需求回升，對油價都有一定支撐?！耙虼擞蛢r上行空間和下跌空間都較為有限，或仍將延續(xù)寬幅振蕩格局?！?/p>

華創(chuàng)資訊成品油分析師戴田東也表示，從美聯(lián)儲加息25個基點來看，實際已經(jīng)對銀行業(yè)風(fēng)險有所警惕，所以放棄了加息50個基點的操作，且市場預(yù)期后續(xù)加息將繼續(xù)放緩，甚至不排除年底降息的操作；從基本面來看，歐洲某國主動減產(chǎn)將從3月延長到6月，供應(yīng)端相對利好，對油價提供支撐。因此，目前油市消息相對利好，但是宏觀風(fēng)險始終存在，市場依然謹(jǐn)慎為主，下周期國際油價或維持波動行情。

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