【資料圖】

近期廢鋼價(jià)格振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

上周廢鋼價(jià)格振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，環(huán)比上漲約36.9元/噸。分地區(qū)看，全國(guó)各地區(qū)廢鋼現(xiàn)貨價(jià)格均有所上漲，華北、華中、西南地區(qū)廢鋼價(jià)格漲幅較大，總體價(jià)格波動(dòng)高于全國(guó)平均。近期黑色系期貨振蕩走強(qiáng)，帶動(dòng)鋼坯連續(xù)拉漲，疊加廢鋼資源偏緊，驅(qū)動(dòng)廢鋼價(jià)格同步上升。需求始終是廢鋼價(jià)格的錨點(diǎn)，上周隨著螺紋鋼價(jià)格反彈，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，生產(chǎn)需求尚在，故按需拉漲吸貨，驅(qū)動(dòng)廢鋼的價(jià)格中樞逐漸上移，疊加市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，廢鋼偏強(qiáng)價(jià)格運(yùn)行。

市場(chǎng)預(yù)期向好

分析廢鋼市場(chǎng)基本面情況，短期鋼廠需求略有回升，市場(chǎng)預(yù)期向好，驅(qū)動(dòng)廢鋼價(jià)格繼續(xù)上行。供給端，大小樣本的鋼廠廢鋼到貨量均有所回落，低于去年同期水平。需求端，近期螺紋沖高帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上行，鋼廠利潤(rùn)改善下復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)現(xiàn)象增多，鋼廠用廢需求有所好轉(zhuǎn)，大小樣本鋼廠廢鋼日耗均接近去年同期水平。分結(jié)構(gòu)來(lái)看，上周高爐利潤(rùn)處于恢復(fù)狀態(tài)，但廢鋼性價(jià)比仍然處于劣勢(shì)，長(zhǎng)流程鋼企提升廢鋼比例意愿不大，在利潤(rùn)逐步修復(fù)預(yù)期變現(xiàn)下，電爐開工率及產(chǎn)能均有所恢復(fù)，表現(xiàn)強(qiáng)于長(zhǎng)流程鋼廠。庫(kù)存端，近期廢鋼日到貨量低于日耗水平，鋼廠庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)降勢(shì)，但降幅較上周有所收窄，整體庫(kù)存與往年同期水平相比仍具有較大差距。從市場(chǎng)情緒指標(biāo)來(lái)看，市場(chǎng)盼漲情緒較濃，各方主體心態(tài)繼續(xù)改善，本月鋼廠、貿(mào)易商看升比例有所提高。

廢鋼性價(jià)比較弱

從鐵元素比價(jià)視角看，上周廢鋼、鐵水價(jià)格均有所回升，鐵廢價(jià)差震蕩走闊，鐵水性價(jià)比較為明顯。根據(jù)我們的測(cè)算模型，截至6月16日，廢鋼價(jià)格與鐵水成本價(jià)差收得189.2元/噸。上周鐵廢價(jià)差較上周震蕩走闊，上周五環(huán)比走闊約49.6元/噸，主因廢鋼成本回升速率高于鐵水價(jià)格，目前鐵水更具有性價(jià)比。從利潤(rùn)和開工率視角看，近期鋼廠長(zhǎng)流程利潤(rùn)上行勢(shì)頭走弱，鋼廠短流程利潤(rùn)仍處于負(fù)區(qū)間。鋼廠長(zhǎng)短流程開工率邊際好轉(zhuǎn)，短流程開工率略高于去年同期水平。

預(yù)計(jì)廢鋼價(jià)格短期振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

展望后市，近期市場(chǎng)開啟預(yù)期交易主線，國(guó)內(nèi)政策利好預(yù)期部分兌現(xiàn)、且在7月政治局會(huì)議前難以證偽。上周央行降低逆回購(gòu)利率，股份制銀行下調(diào)人民幣存款利率，5月社會(huì)融資規(guī)模增量加大等宏觀利好政策逐步釋放，利好鋼材價(jià)格走勢(shì)，支撐廢鋼價(jià)格。美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，預(yù)期也仍需現(xiàn)實(shí)支撐。預(yù)計(jì)廢鋼價(jià)格短期振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，跟隨成材為主。（本文作者期貨從業(yè)信息：F03114198）

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