中國基金報記者 曹雯璟

8月17日，A股三大股指低開高走，集體收漲，國防軍工、機(jī)械設(shè)備、汽車等板塊輪番演繹。從資金流向來看，當(dāng)日滬深300、科創(chuàng)50、中證500、中證1000等寬基ETF成加倉重點(diǎn)，軍工、證券、半導(dǎo)體、電子、電池等多個細(xì)分賽道ETF產(chǎn)品成為資金流出主力。

此外，8月以來，資金凈流入前20的ETF產(chǎn)品中，寬基ETF占比近7成。多位業(yè)內(nèi)人士表示，寬基ETF跨越眾多行業(yè)，受單一行業(yè)影響較小，能有效規(guī)避行業(yè)風(fēng)險。因此，判斷寬基ETF相比行業(yè)ETF更為簡便，不需要糾結(jié)關(guān)注某個行業(yè)，也無需費(fèi)時費(fèi)力地研究特定行業(yè)，在行業(yè)輪動加快的市場環(huán)境中，寬基ETF產(chǎn)品備受青睞。

(資料圖)

單日資金凈流入超百億寬基ETF成“吸金”主力WIND數(shù)據(jù)顯示，8月17日，全市場755只股票ETF（統(tǒng)計股票ETF和跨境ETF）管理規(guī)模約1.62萬億元。昨日，A股三大指數(shù)紛紛低開，滬指刷新逾7個月新低。隨后券商、軍工股崛起，助力滬指止跌翻紅，結(jié)束四連跌。市場人氣回暖，上漲個股近4000只。在這樣的行情中，滬深兩市股票型ETF合計資金近流入達(dá)102.11億元。

從資金凈流入排行看，8月17日，滬深300、科創(chuàng)50、中證500、中證1000等相關(guān)ETF產(chǎn)品資金資金凈流入居前。比如，華泰柏瑞滬深300ETF昨天單日就吸金超20億元，緊隨其后的是華夏科創(chuàng)50ETF，資金凈流入超10億元，富國、廣發(fā)、易方達(dá)、華夏、南方旗下的中證1000ETF資金凈流入在1-6億元區(qū)間不等。

此外，匯添富800ETF也位列資金凈流入前列，單日吸金2.26億元。記者注意到，截至8月17日，800ETF已經(jīng)連續(xù)19個交易日獲資金增倉超15.78億元，最近60日內(nèi)資金凈流入額高達(dá)18.08億元。

滬上一位指數(shù)產(chǎn)品業(yè)內(nèi)人士表示，估值方面，滬深300預(yù)期市盈率已跌至9.6倍，對應(yīng)股權(quán)風(fēng)險溢價重新接近歷史均值上方1倍標(biāo)準(zhǔn)差的水平，處于歷史偏低位置；因此認(rèn)可對市場可以保持積極的態(tài)度，滬深300為代表的寬基指數(shù)具備反彈動能。此外，滬深300當(dāng)前的估值已經(jīng)隱含了“長期問題短期化”的風(fēng)險定價。

“最近800ETF的巨量資金凈流入，可能也從側(cè)面驗(yàn)證，在目前這個位置，市場對于中證800這一A股主流寬基指數(shù)的偏好?！眳R添富800ETF基金經(jīng)理樂無穹表示，對于A股，一方面，行業(yè)主題結(jié)構(gòu)性分化依然顯著，風(fēng)格頻繁切換，另一方面，隨著國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)估值的繼續(xù)調(diào)整，即使內(nèi)需恢復(fù)進(jìn)度一般，相關(guān)標(biāo)的風(fēng)險收益比也逐步顯現(xiàn)，中長期已具備吸引力。

基于這兩點(diǎn)因素，投資者如果想中長期做底倉配置，800ETF跟蹤的中證800指數(shù)值得關(guān)注，它更能代表A股權(quán)益資產(chǎn)大方向、風(fēng)格也更加均衡，能更好反映A股整體表現(xiàn)，同時防止過度偏向某一種風(fēng)格導(dǎo)致的組合較大波動。

記者注意到，今年以來，市場整體呈現(xiàn)震蕩格局，從資金流向來看，寬基ETF成今年加倉重點(diǎn)，這一趨勢在8月尤為顯著。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月以來，以華泰柏瑞滬深300ETF資金凈流入超200億元，其中資金凈流入額前20的ETF產(chǎn)品中，寬基ETF占比近7成。

滬上一位基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金加速流入寬基ETF，一定程度上反映出權(quán)益市場配置價值受投資者認(rèn)可度不斷提升。今年以來，中證全指的滾動市盈率為16.5倍，處于近3年19%分位、近5年39%分位、近10年34%分位，估值水平已低于歷史大部分時間。近期隨著市場回調(diào)，指數(shù)整體估值持續(xù)下降，配置性價比進(jìn)一步凸顯。近期的市場調(diào)整已較為充分，隨著政策持續(xù)釋放積極信號、宏觀調(diào)控力度不斷增強(qiáng)，投資者悲觀預(yù)期有望修復(fù)，帶動市場風(fēng)險偏好觸底回升，市場底或已漸行漸近。

深圳一位寬基ETF基金經(jīng)理表示，寬基ETF跨越眾多行業(yè)，受單一行業(yè)影響較小，能有效規(guī)避行業(yè)風(fēng)險。因此，判斷寬基ETF相比行業(yè)ETF更為簡便，不需要糾結(jié)關(guān)注某個行業(yè)，也無需費(fèi)時費(fèi)力地研究特定行業(yè)。A股市場上受到關(guān)注較多寬基指數(shù)主要有上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指等指數(shù)，在行業(yè)輪動加快，投資者不知道該買什么的時候，寬基ETF產(chǎn)品自然成為不二選擇。

細(xì)分賽道主題ETF成資金流出主力

從資金凈流出來看，8月17日，軍工、證券、半導(dǎo)體、電子、電池、化工、房地產(chǎn)等多個細(xì)分領(lǐng)域ETF產(chǎn)品成為資金流出主力。比如，國泰軍工ETF單日資金凈流出1.78億元，緊隨其后的是國泰證券ETF單日資金流出也在1.47億元，此外，國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、富國軍工龍頭ETF單日資金凈流出也均近1億元。

北京一位健康生活主題基金經(jīng)理表示，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)估值已處在較低水平，長期看醫(yī)藥行業(yè)的需求依然非常旺盛，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、創(chuàng)新升級以及國際化的進(jìn)程仍在進(jìn)行中，基于良好基本面預(yù)期，包括我國龐大的人口基數(shù)、人口老齡化帶來巨大而富有層次的醫(yī)療需求等，可以認(rèn)為對醫(yī)藥板塊中長期布局的時點(diǎn)已到。

“對于AI算力相關(guān)領(lǐng)域以及半導(dǎo)體存儲領(lǐng)域的機(jī)會，依舊堅(jiān)定看好，這并非主觀層面的判斷，而是從產(chǎn)業(yè)的變化中看到了某些積極的信號。在整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不十分理想的當(dāng)前，他認(rèn)為科技成長領(lǐng)域依舊是最有希望走出獨(dú)立行情的賽道。國內(nèi)貨幣政策環(huán)境比較利好成長股的板塊，所以從宏觀的角度看問題，當(dāng)前比較適合投資成長股板塊。”滬上一位半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)方向基金經(jīng)理談到。

北京一位中型基金公司權(quán)益投研總監(jiān)表示，當(dāng)前處于極度縮量到筑底階段，政策有望催生筑底反彈。當(dāng)前來看，根據(jù)歷史復(fù)盤經(jīng)驗(yàn)，在極度縮量后筑底期間產(chǎn)業(yè)趨勢上行和低估值穩(wěn)定類行業(yè)占優(yōu)。目前低估值穩(wěn)定類主要是銀行、非銀、地產(chǎn)、交運(yùn)等，產(chǎn)業(yè)趨勢上行的是TMT。后續(xù)來看，政策依然可能催生筑底反彈，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)趨勢上行的行業(yè)可能偏強(qiáng)。目前政策導(dǎo)向指向的是券商、地產(chǎn)、消費(fèi)，產(chǎn)業(yè)趨勢上行的是TMT；此外，超跌的醫(yī)藥、新能源筑底后值得布局。

編輯：艦長審核：許聞

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