4月10日，大連商品交易所（下稱“大商所”）發(fā)布公告，將自2023年4月12日（周三）結(jié)算時起，調(diào)整棕櫚油期貨在內(nèi)的10個品種的期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度。

具體來看，大商所交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：棕櫚油、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為7%，交易保證金水平調(diào)整為8%；豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為6%，交易保證金水平調(diào)整為7%；玉米淀粉期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為5%，交易保證金水平調(diào)整為6%；其他期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)通知，對同時滿足《大連商品交易所風(fēng)險管理辦法》有關(guān)調(diào)整漲跌停板幅度和交易保證金規(guī)定的合約，其漲跌停板幅度和交易保證金按照規(guī)定數(shù)值中較大值執(zhí)行。

同日，大商所還發(fā)布了調(diào)整棕櫚油和液化石油氣期貨合約交易限額的通知。

根據(jù)該通知，自2023年4月11日交易時（即4月10日夜盤交易小節(jié)時）起，非期貨公司會員或者客戶在棕櫚油期貨P2304、P2305、P2306、P2307、P2308、P2309、P2310、P2311、P2312、P2401、P2402、P2403合約和液化石油氣期貨PG2304、PG2305、PG2306、PG2307、PG2308、PG2309、PG2310、PG2311、PG2312、PG2401、PG2402、PG2403合約上單日開倉量不得超過10000手。套期保值和做市交易的單日開倉數(shù)量不受上述標準限制。具有實際控制關(guān)系的賬戶按照一個賬戶管理。

降低交易成本，便利實體避險

期貨日報記者在采訪中了解到，近年來，實體企業(yè)管理市場風(fēng)險的意識和主動性在不斷提高。特別是經(jīng)歷了2020年來疫情等造成大宗商品波動風(fēng)險增加的時期，相關(guān)企業(yè)對于參與期貨市場避險的需求日益提高。進入2023年，大宗商品市場運行保持穩(wěn)健態(tài)勢，對于參與期貨市場套期保值的實體企業(yè)來說，希望能夠進一步降低期貨交易成本。

此次大商所在風(fēng)險可控的前提下，對相關(guān)品種風(fēng)控措施進行調(diào)整，是交易所立足“為市場辦實事”、回應(yīng)和滿足產(chǎn)業(yè)訴求的重要措施，有助于改善市場運行和服務(wù)質(zhì)效，將為參與期貨市場的實體企業(yè)降低交易成本、緩解資金壓力，為市場注入活力與信心，更好地支持實體企業(yè)利用大商所市場進行風(fēng)險管理和定價，助力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和服務(wù)大宗商品保供穩(wěn)價。

相關(guān)專家對于此次交易所降低交易成本、服務(wù)實體經(jīng)濟的措施表示了認可，同時也提醒廣大市場交易者，此次交易所是在充分聽取會員、產(chǎn)業(yè)建議并保持風(fēng)險可控的前提下對相關(guān)風(fēng)控措施進行調(diào)整，并不意味著放松監(jiān)管。結(jié)合近年和近期的品種價格波動看，調(diào)整后的參數(shù)仍能覆蓋品種價格波動，有效防控風(fēng)險。

發(fā)揮期市功能，護航實體、助力保供穩(wěn)價

合成樹脂是我國重要的化工中間產(chǎn)品，受宏觀經(jīng)濟放緩、上游原油價格波動較大、下游需求有待恢復(fù)等因素影響，近年來，化工產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面臨成本、銷售和庫存等方面的風(fēng)險挑戰(zhàn)，生產(chǎn)經(jīng)營壓力增大。去年大商所先后3次調(diào)整合成樹脂期貨品種的交易保證金水平，有效維護了期貨市場平穩(wěn)運行。

記者在2023中國化工產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會上也了解到，2022年，石化下游需求總體疲軟，表觀消費量回落，全球能源價格出現(xiàn)較大波動。由于庫存積壓，我國化工行業(yè)應(yīng)收帳款平均回收期增加，企業(yè)資金壓力大。這方面期貨市場可以發(fā)揮積極作用，企業(yè)利用期貨工具可以降低庫存風(fēng)險，控制庫存容量以減少應(yīng)收賬款。

對此，東證期貨首席分析師金曉認為，大商所降低合成樹脂等品種保證金，將進一步減少相關(guān)企業(yè)參與期貨市場的資金壓力，幫助企業(yè)以更低的成本管理好庫存風(fēng)險，提高資金使用效率。

“今年前3月，苯乙烯、液化石油氣等化工品期貨價格波動率低于2022年水平，具備調(diào)整風(fēng)控參數(shù)的客觀條件。”國投安信期貨化工首席分析師龐春艷表示，此次交易所在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上，將液化氣期貨交易限額從5000手放寬至10000手，同時下調(diào)聚烯烴、苯乙烯、乙二醇等化工品保證金水平和漲跌停板。此次調(diào)整有助于提升市場流動性、降低產(chǎn)業(yè)客戶參與成本，可以更好地發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能，幫助企業(yè)進行風(fēng)險管理，優(yōu)化市場資產(chǎn)配置，實現(xiàn)期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟和保供穩(wěn)價的目的。

在油脂板塊，江蘇省江海糧油集團副總經(jīng)理蔣志峰告訴期貨日報記者，2022年油脂油料現(xiàn)貨價格波動加劇。大商所在棕櫚油等品種上及時采取了提高交易保證金、收嚴交易限額等風(fēng)控措施，在維護好期貨市場運行秩序的基礎(chǔ)上進一步發(fā)揮了期貨市場功能。

“2023年前3月，我國油脂油料供應(yīng)緊張的局面有所緩解，價格波幅收窄，市場風(fēng)險減弱。此次大商所下調(diào)豆粕、棕櫚油等品種交易保證金水平，可以為油脂產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)節(jié)約套保資金成本，支持企業(yè)避險增效。”蔣志峰說。

大商所相關(guān)負責人表示，未來大商所將進一步健全期貨市場風(fēng)險防控長效化機制，在服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)參與期貨市場等方面推出更多務(wù)實舉措，努力為實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支持。

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